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公司分析:05 上市公司盈利能力分析

標簽:財務分析基本面公司分析 0評論 1613瀏覽

 

盈利能力就是賺取利潤的能力,企業的盈利能力反映了經營業績的好壞;它體現了公司的市場競爭力的強弱,通過建立盈利能力指標體系,從商品盈利能力分析和投資獲利分析兩個方面,重點闡釋了上市公司的盈利能力狀況以其對應的盈利能力分析的目的和內容,使其對上市公司盈利能力的影響因素進行增值預期分析,從而得出了提高該公司盈利能力的相應分析方法和研判措施。由此,提出相應的政策建議,進而為提高上市公司制定經營能力關鍵舉措提供有效的參考依據。    

一、盈利能力含義

 所謂盈利能力是指企業利用各種經濟資源,在一定時期內獲取經濟利益的能力,綜合體現了各部門的生產經營情況。對于企業來說,盈利能力一方面顯示了該企業在某一時期的銷售水平,以及獲取現金的能力和降低成本的能力,另一方面同時反映了企業資產的運營效益,以及獲取收益,規避風險的能力;盈利能力作為中心問題,受到企業內外有關各方的高度關注。憑借自身的盈利能力,投資者可以取得更高的投資收益,債權人可以收取更高的本息,進而集中體現了經營者的經營業績和管理效能,同時為提高職工的集體福利水平奠定基礎。    

二、盈利能力分析的目的和內容 

(1)盈利能力分析目的:

  目前,我國的上市公司發展迅速,日新月異,但行業與產品競爭也日益激烈,同時受大周期性環境因素波動,股市市場很不穩定;所以,良好的盈利能力對企業的持續發展和穩健經營至關重要。對于上市公司而言,分析財務的重點內容就是如何科學合理地評價上市公司的盈利能力,同時為利益相關者制定財務決策提供參考依據。對于企業來說,企業開展經營活動的目的是通過最小的投入,獲取最大的收益,進而在一定程度確保企業持續穩定地發展。持續經營為獲取利潤提供了保證;而獲取利潤同時為企業持續發展奠定基礎。根據盈利能力,可以判斷企業經營人員的業績,進而便于發現問題、完善企業的管理模式。分析企業盈利能力的目的,對于企業經理人員來說,主要表現為:  

①.企業的經營業績通過盈利能力的有關指標得以充分反映和衡量。對于企業經理人員來說,其根本任務就是通過努力幫助企業獲取更多的經濟利益。企業的盈利能力通過各項收益數據得以反映,同時也彰顯了經理人員的工作業績。

② 通過分析盈利能力,可以發現企業經營管理過程中存在的問題。盈利能力是企業經營活動的具體表現,通過盈利能力可以表現企業的經營的好壞。通過深入分析盈利能力,可以發現企業經營管理過程中存在的問題,進而采取相應的措施,進一步提高企業的收益水平。

③ 利潤對于債權人來說是償債的重要來源,尤其是長期債務。企業的償債能力決定于企業的盈利能力的強弱程度。企業進行舉債時,債權人需要對企業的償債能力進行審查,而企業則盈利能力決定了償債能力的強弱。對債權人來說,對企業的盈利能力進行分析顯得非常重要。   

④ 企業盈利能力的強弱程度對股東來說顯得至關重要。在市場經濟下,與財務狀況、營遠能力相比,股東往往側重于企業的盈利能力。股東們追求利潤,對于信用等級相同或相近的企業來說,股東們更多偏愛盈利能力強的企業:股東們關心自己的投資收益,進而分析企業的利潤率,這是因為股東的股息與企業的盈利能力息息相關。  

從零學炒股.gif

(2) 盈利能力分析內容: 

對于企業來說,對財務進行分析側重于盈利能力,進行分析的目的就是通過分析及時發現企業經營過程中存在的問題,進而調整企業的財務結構,同時提高企業在償債、經營等方面的能力,最終實現提高企業盈利能力的目的,進而促進企業的持續發展。分析企業的盈利能力,主要是對利潤率進行分析。因為,企業財務成果的增減變動狀況及其原因等,通過分析利潤額可以說明,進而為企業的經營管理指明方向。但是,企業規模或投入總量在一定程度上影響著利潤額。從不同的角度、目的來看,企業的利潤率指標有多種形式。對于不同所有制的企業來說,反映企業盈利能力的指標存在一定的差異。對于企業的盈利能力,可以從以下幾方面進行分析:  

①與投資有關的盈利能力,主要分析、評價總資產的報酬率、凈資產收益率等指標。  

②與銷售有關的盈利能力,分析商品的經營盈利能力也就是利用損益表分析利潤率,通常情況下,主要包括:收入利潤率、成本利潤率。  

③分析上市公司特有的盈利能力,主要是分析每股收益指標、普通股權益報酬率指標等。  

三、上市公司盈利能力影響因素

(1)財務因素: 

 ① 生產經營盈利能力:企業在生產經營過程中,生產經營業務的盈利能力通常情況下是指企業為了取得一定的利潤額,進而消耗或花費的一定量的資金,在生產經營過程中,它反映了企業賺取利潤的能力。 

 ② 資產盈利能力:對于上市公司資產盈利能力進行分析,其研究對象主要是公司投入資本獲得回報的能力,上市公司資產盈利能力反映了公司向長期資金提供者支付報酬的能力,以及吸引未來資金提供者的能力。根據資本的逐利性可知,如果投資的回報率越高,那么就意味著資產的盈利能力就越強,反之就越弱。 

③ 所有者投資及資本盈利能力:所謂資本經營能力是指企業所有者通過經營投資資本進而獲取利潤的能力,凈資產收益率、資本金收益率、每股收益等構成衡量指標。 

(2)影響上市公司盈利能力的質量因素

 ① 會計收益的現金保障:對于企業來說,通過盈利獲得現金的真實能力通過現金流量指標可以真實反映,進而在一定程度上代表著盈利能力的質量情況、風險情況。通常情況下,只有真正實現較高的會計收益水平,進而意味著公司具有較強的盈利能力,同時承擔的風險相對較低。銷售現金比率、盈利現金比率和凈資產現金回收率等是反映盈利能力質量的現金流量指標,為了充分說明盈利質量情況,一般需要結合銷售盈利能力分析和資產盈利能力分析。    

② 盈利的穩定性及成長性:所謂收益的穩定性是指企業收益水平基本保持不變,其變動趨于基本態勢,其表現形式主要包括:一種是收益水平在幾個連續會計年度中,圍繞某一水平線上下波動,并且波動的幅度比較小;另一種是收益水平隨著時間的延續呈現上升的趨勢。業務結構、商品結構、時效結構、收支習性結構的穩定性以及企業面臨的外部環境的穩定性等在一定程度上決定了收益的穩定性。      

③ 盈利的安全性和風險性:所謂盈利的安全性通常特征著企業面臨風險的大小,對于企業來說,如果盈利安全性越差,那么面臨的風險就越大;反之,面臨的風險就越小。風險作為影響企業價值的基本因素,在評價企業盈利質量時,需要對企業風險的大小給予充分的考慮。  

④ 國家稅收及會計政策:國家的稅收政策直接影響著企業的發展,享受稅收優惠的企業都是符合國家稅收政策的企業,企業借助國家的稅收優惠政策可以增強企業的盈利能力;對于那些不符合國家稅收政策的企業,按照相應的稅收要求,需要繳納高額的稅收,進而抑制了企業的盈利能力。 

綜上所述,筆者從財務因素、盈利質量、非財務因素三個角度入手,試圖全面的分析上市公司盈利能力的影響因素,并通過一個實例進行了簡單的分析。總的來說,盈利能力是一個綜合的復雜的概念,僅從幾個簡單的財務指標難以合理的評價,而影響上市公司盈利能力的因素也非常復雜,不同的企業情況也是千差萬別。這就需要我們在分析企業盈利能力影響因素時,不僅要從一般的財務分析入手,還應考慮到盈利質量以及其他的非財務因素,具體問題具體分析,力求做到全面、可靠。

來源:搜狐

本資訊內容轉載內容,僅供參考,不應作為投資決策的唯一參考因素。市場有風險,投資須謹慎

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